文章來源：鏈聞ChainNews

翻譯：黃媛

希望這篇文章能幫助大家區(qū)分中心化和去中心化交易所，并摸清交易所的生態(tài)系統(tǒng)。

中心化和去中心化兩個(gè)詞現(xiàn)在非常流行，但實(shí)際上，交易所并不是只有這兩種形式。從絕對(duì)的中心化到絕對(duì)的去中心化之間，存在著大量的變化形式。要能真正理解一家交易所是中心化還是去中心化，必須考慮所有的變化形式。

目前，超過99%的加密貨幣交易量通過中心化交易所完成。

什么是中心化交易所

如果你曾經(jīng)通過網(wǎng)站購(gòu)買加密貨幣，比如通過 Coinbase、Gemini、Poloniex、Kraken，你使用的都是中心化交易所。這直接意味著你是通過傳統(tǒng)支付方式進(jìn)行交易，比如信用卡或者電匯。

中心化交易所是一個(gè)平臺(tái)或者應(yīng)用，可以允許交易者使用法幣或其它加密貨幣買賣加密貨幣。它是代幣交易的市場(chǎng)。使用者直接將錢存進(jìn)交易所，而交易所則作為錢包保管資金直至訂單生成。交易所將它們的系統(tǒng)保存在鏈下，這意味著這些交易并沒有被區(qū)塊鏈記錄。一旦訂單生成，交易所將對(duì)買賣指令進(jìn)行實(shí)時(shí)匹配。

在這種情形下，關(guān)鍵之處在于，當(dāng)你在這樣的交易所里存入資金或者進(jìn)行交易，你并不掌握加密貨幣的私鑰。目前，73% 的中心化交易所都幫用戶保管資金，而另外的 23% 則讓用戶自己掌握密碼。和銀行一樣，你信任這些中心化交易所能夠安全地儲(chǔ)存并打理你的財(cái)務(wù)狀況。

盡管將你的加密資產(chǎn)儲(chǔ)存在中心化交易所有一定的安全保障，但這同樣也有基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)：

欺詐能夠?qū)е掠脩糍Y金損失：中心化交易所對(duì)用戶資金負(fù)有法律責(zé)任，但經(jīng)常有偷竊嫌疑。

由交易所的管理者或相關(guān)方操作提前交易。

市場(chǎng)流動(dòng)性集中在不多的幾家交易所里的：像 Coinbase 這樣的只有幾種加密貨幣的交易所，可以利用其龐大用戶基數(shù)的優(yōu)勢(shì)。無論何時(shí)增加新幣種，這些代幣都將獲得公眾的歡迎，并可能出現(xiàn)代幣價(jià)格上漲。

什么是去中心化交易所

在一個(gè)完美的去中心化交易所里，用戶將對(duì)他們的資金擁有控制權(quán)。一個(gè)去中心化交易所的目標(biāo)是要在區(qū)塊鏈上直接建立一個(gè)「?jìng)�(gè)人對(duì)個(gè)人」的市場(chǎng)。資金并不是被輸送到一家由單一平臺(tái)或者機(jī)構(gòu)所有的交易所或錢包：相反，訂單和交易行為都在區(qū)塊鏈上發(fā)生。其結(jié)果是，沒有中間人費(fèi)用，資產(chǎn)不受黑客攻擊影響，而用戶則真正擁有資產(chǎn)的控制權(quán)。

但必須指出，絕大對(duì)數(shù)既有的去中心化交易所是半去中心化。在絕大多數(shù)情況下，中心化服務(wù)器 鏈下 保管訂單，但并不掌控私鑰。但訂單在鏈上完成，它們將經(jīng)歷整個(gè)區(qū)塊鏈流程。這里有四種不同的去中心化交易所：交易所、P2P 交易、暗池 Dark pool，最初是指為大宗交易而建立的場(chǎng)外匿名撮合平臺(tái)、針對(duì)去中心化交易所的開放協(xié)議。

1.交易所

通常去中心化交易所都能夠決定是否將其訂單本放在鏈上。但是關(guān)鍵在于，是否「將訂單在鏈上完成」。在一些情況下，一個(gè)訂單生成，可能有一個(gè) relayer 或者訂單本來激發(fā)相關(guān)匹配流程。用戶掌握對(duì)自己資金和數(shù)據(jù)的控制權(quán)；但是，這里有一個(gè)清晰的權(quán)衡。

鏈上交易：用戶自己控制資金和數(shù)據(jù)，不過鏈上交易是一個(gè)冗長(zhǎng)無聊的過程。

訂單簿：一份鏈上的訂單簿意味著礦工對(duì)一個(gè)尚未生成的訂單是暗中知情的，這為提前交易創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。鏈上訂單簿并不能像執(zhí)行代碼一樣在區(qū)塊鏈上分叉遭致成本，使得無論是改變或者撤銷訂單都可以很快變得昂貴。

由礦工或者 relayer 操作的提前交易：因?yàn)橛唵卧阪溕贤瓿�，礦工能夠作為對(duì)向方選擇執(zhí)行撤銷的訂單；甚至，礦工還可以從失敗的訂單撤銷中獲取手續(xù)費(fèi)。

自動(dòng)匹配：在訂單鏈下匹配的案例里，交易所有可能不是自動(dòng)匹配，這使得交易所可以壓滯或者提前交易訂單。

流動(dòng)性：由于缺少用戶，流動(dòng)性將缺失，這將導(dǎo)致價(jià)格上的極端波動(dòng)，特別是在有大訂單生成的情況下。

跨鏈交易：大多數(shù)去中心化交易所目前支持以以太幣為基礎(chǔ)的交易或者 ERC-20 代幣，但缺乏支持跨鏈交易訂單的能力 例如，通過比特幣、萊特幣等等網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易或者操作。這個(gè)原因是兩條鏈及其訂單很難相互間作交流，因?yàn)樗鼈儾�沒有在其他任何情況下相遇過。

2.「P2P」交易

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易不需要訂單簿，因?yàn)橛脩敉ㄟ^節(jié)點(diǎn)直接相互連接以進(jìn)行交易。沒有中間人或者訂單簿來促進(jìn)匹配流程。價(jià)格協(xié)商可以鏈上也可以鏈下，但關(guān)鍵在于，交易還是要在鏈上完成。

鏈上交易和實(shí)時(shí)節(jié)點(diǎn)：在 P2P 系統(tǒng)里，由于是用戶自己驅(qū)動(dòng)匹配流程，在訂單完成前，用戶都必須在線。用戶不能簡(jiǎn)單地發(fā)起訂單，然后等著 relayer 或者交易所來完成。

缺少訂單簿：缺少訂單簿將減少礦工進(jìn)行提前交易的機(jī)會(huì)，因?yàn)橛唵卧阪溕习l(fā)布前，礦工將看不到訂單。

提前交易和自動(dòng)匹配：因?yàn)闆]有訂單簿，提前交易訂單的風(fēng)險(xiǎn)減至最低。P2P 交易所采用協(xié)議，可以簡(jiǎn)化自動(dòng)匹配生成方和接收方的流程。

流動(dòng)性：由于用戶不多，所以流動(dòng)性缺乏，導(dǎo)致市場(chǎng)更動(dòng)蕩。

跨鏈交易：P2P 交易所可以采用 atomic swaps 程序語(yǔ)言使跨鏈交易可以進(jìn)行。Atomic Swaps 使用哈希時(shí)間鎖定合約 hash time-locked contract，建立起了兩個(gè)區(qū)塊鏈之間的支付渠道。需要明確指出，這一方式并非萬能方案，并不是每一個(gè)區(qū)塊鏈都支持它，有時(shí)候需要設(shè)置閃電網(wǎng)絡(luò) Lightening Network。

3.暗池交易所

暗池交易所通常運(yùn)行隱藏的訂單簿。訂單的匹配過程不泄漏交易者身份，又或交易本身也是隱蔽進(jìn)行，除非交易完成，不會(huì)泄漏信息。這對(duì)于去信任化的大區(qū)塊訂單而言是有益的。另外，因?yàn)橛小鸽[藏訂單簿」的存在，訂單匹配時(shí)，交易者不需要保持與網(wǎng)絡(luò)的連接。一旦訂單生成，節(jié)點(diǎn)將運(yùn)行匹配計(jì)算，直到找到匹配或者訂單作廢。

鏈上交易：用戶自己控制資金和數(shù)據(jù)，不過鏈上交易是一個(gè)冗長(zhǎng)無聊的過程。

隱藏的訂單簿：在不暴露交易者信息的情況下，隱藏的訂單簿將匹配訂單，允許進(jìn)行大宗區(qū)塊訂單，而不至于引起市場(chǎng)波動(dòng)。

提前交易：由于訂單簿是隱藏的，將提前交易的風(fēng)險(xiǎn)減至最低�？墒牵�一旦信息泄漏，交易所和交易者將容易遭受提前交易以及節(jié)點(diǎn)攻擊。

流動(dòng)性：這些交易所缺少用戶，導(dǎo)致缺乏完成交易的流動(dòng)性。

跨鏈交易：可采用 atomic swaps 和閃電網(wǎng)絡(luò)，以允許跨鏈交易產(chǎn)生。

4.去中心化交易所的開放協(xié)議

開放協(xié)議是一種基礎(chǔ)設(shè)施或平臺(tái)，允許任何人在其基礎(chǔ)上建立自己的服務(wù)，從而運(yùn)行去中心化應(yīng)用�！竻f(xié)議」是承載去中心化應(yīng)用的管道。

在去中心化交易所的例子里，開放協(xié)議旨在允許所有建立其上的項(xiàng)目都能互動(dòng)，從而為交易所建立能分享的流動(dòng)性。例如，有大量 relayer 其實(shí)可以理解為去中心化交易所 建立在 0x 協(xié)議之上。

去中心化交易所的生態(tài)

以下是當(dāng)下各種分門別類的項(xiàng)目和初創(chuàng)企業(yè)的總覽 這絕不是一份完整的清單。請(qǐng)注意，標(biāo)記「*」表示支持跨鏈或者支持法幣，其余均集中在 ERC-20 代幣。

中心化和去中心化交易所

使用鏈下訂單簿和鏈下完成機(jī)制的中心化交易所包括 Coinbase、Gemini、Kraken、幣安等。

使用鏈上完成以及鏈上/鏈下訂單簿的去中心化交易所包括 IDEX、NEX、Barterdex、Legolas 和多種 0x relayer 例如 RadarRelay。

P2P 交易所

P2P 交易所包括像 ShapeShift 這樣的中心化樣例，以及更去中心化、讓交易在鏈上完成的選擇，比如 Airswap、Altcoin.io、Bisq、Etherdelta、KyberNetwork, 以及 Bancor。

開放協(xié)議及暗池

開放協(xié)議允許開發(fā)者使用其基礎(chǔ)框架，創(chuàng)造自己的去中心化交易所，擴(kuò)大流動(dòng)性。例子包括 0x、Loopring、OpenRelay、Lendroid、Swap、Heridus、Blocknet 以及 Bitshares 比特股。

提供隱藏訂單簿的暗池的例子則包括 Republic Protocol 和 OmegaOne。

幾個(gè)總結(jié)

鑒于目前交易所生態(tài)系統(tǒng)里各玩家的現(xiàn)狀，在設(shè)計(jì)交易所時(shí)需要明確幾個(gè)關(guān)鍵內(nèi)容，需要思考這些問題：

目的：你為誰設(shè)計(jì)、交易所的關(guān)鍵目的是什么。

訂單簿和匹配訂單：當(dāng)存在訂單簿時(shí)，決定好到底將其布置在鏈上還是鏈下，并且確保解決提前交易的問題。在 P2P 系統(tǒng)里，關(guān)鍵是要決定訂單如何在不必持續(xù)在線的情況下交易。

延遲和提前交易：設(shè)計(jì)一個(gè)流程可以保證訂單可以立即取消，并解決因鏈下訂單簿和鏈上交易寫入之間的潛在時(shí)間差，導(dǎo)致礦工提前交易的問題。

流動(dòng)性：多想想提升流動(dòng)性的方法，設(shè)計(jì)一個(gè)簡(jiǎn)單易用的交易所，其友好的用戶體驗(yàn)?zāi)軌虮桓鞣N各樣的個(gè)體理解。

波動(dòng)性：為一個(gè)波動(dòng)的市場(chǎng)而設(shè)計(jì)，如果在范圍內(nèi)，解決一下涉及大量資金的鯨量交易問題。

跨鏈訂單：在適用的情況下，為比特幣、萊特幣等加密貨幣設(shè)置能允許跨鏈訂單的基礎(chǔ)設(shè)施。

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